熱卷:冬季漸近 北材南下進度幾何？
11月臨近，傳統(tǒng)而言北方逐步進入冬季之后，本地需求收縮，將促使北方鋼廠資源逐漸南下。屆時，南方資源壓力將隨之加劇，現(xiàn)貨價格也有所承壓。然由當(dāng)前市場反饋了解到，今年11月南方資源不但沒有增加之勢甚至或有減少（去年同期北方資源已逐步南下），總體北材南下節(jié)奏也或?qū)⒎啪?。主要原因可歸結(jié)為以下兩個方面，
貿(mào)易商心態(tài)方面：在連續(xù)2個月的“旺季跌價”行情下，市場心態(tài)普遍較為悲觀，投機需求銳減，終端儲庫意愿低，整體市場需求旺季不旺。加之現(xiàn)庫存仍處于高位（樂從市場庫存同比高16.4%）且貿(mào)易商銷售持續(xù)虧損（現(xiàn)上海市場貿(mào)易商虧損80-90元/噸；樂從市場虧損30-50元/噸），消磨貿(mào)易商由鋼廠訂貨的積極性，因此在后期市場預(yù)期悲觀的情況下，貿(mào)易商尚無冬儲計劃，仍在觀望鋼廠價格。于此同時，市場反饋部分國外進口資源即將入市（12月廣州交貨資源成本3500元/噸），打壓國內(nèi)現(xiàn)貨價格，更是加劇貿(mào)易商冬儲的觀望情緒。鋼廠方面：傳統(tǒng)北材南下鋼廠也因各種原因放緩南下節(jié)奏。詳情如下，A鋼廠：傳統(tǒng)情況下，11月開始便陸續(xù)增加對南方市場的投放，但今年因新投產(chǎn)鍍鋅及冷軋線提升自身對熱軋的需求，故在尚未完全進入冬季北方仍有部分需求且冷鍍生產(chǎn)較為正常的情況下，廠內(nèi)資源壓力不大。
B鋼廠：由于鋼廠幾乎100%協(xié)議銷售，故在即將進入冬季的情況下，鋼廠早已開始準(zhǔn)備于協(xié)議戶協(xié)商，使其增加11月及后續(xù)的資源訂貨量，然受悲觀預(yù)期及鋼廠所給政策不合適影響，現(xiàn)仍未確定具體增加多少南下資源。C鋼廠：受持續(xù)的環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠生產(chǎn)受到一定的限制，加之市場預(yù)期較為悲觀且貿(mào)易商訂貨處于倒掛，因此鋼廠近期接單并不理想，總體11月資源發(fā)運量穩(wěn)定之中甚至有減少之勢。D鋼廠：在南方貿(mào)易商銷售持續(xù)虧損的情況下，南方協(xié)議資源逐漸減少，導(dǎo)致鋼廠資源多集中在本地及周邊地區(qū)消化，南下受阻，同時，受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠產(chǎn)量有所減少，11月協(xié)議資源打4折。總體而言，雖在多方因素影響下北材南下節(jié)奏有所放緩，使得11月南方市場供應(yīng)壓力未明顯增加，但總體北材南下趨勢并未有改變，預(yù)計將于12月陸續(xù)體現(xiàn)至南方市場。同時，在部分鋼廠新增產(chǎn)能陸續(xù)投放及進口資源逐步入市的情況下，今年冬季南方資源供應(yīng)壓力將繼續(xù)加大，屆時現(xiàn)貨價格也將延續(xù)跌勢。（來源：上海有色網(wǎng)）
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